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2008-04-07 09:06:42 复制本文地址传给QQ/MSN线上好友
国内最大的矿产金生产企业，按2007年黄金产量排名，在世界主要黄金矿业公司中位居第10位的紫金矿业今日披露A股招股书。招股书显示，公司本次发行不超过150000万股A股，发行后总股本不超过1464130.91万股，其中：A股不超过1063586.91万股，占总股本的比例不超过72.64%；H股400544.00万股，占总股本的比例不低于27.36%。
比较特殊的是，公司此次即将发行的股票面值为每股0.1元人民币。这在国内A股市场尚属首次，颇为市场关注。面值究竟是个什么东西？面值的变化，对于股票的表决权、股份价值究竟有何影响？我们注意到，媒体的相关评论存在着诸多误解，有必要在此作一下澄清。
首先，面值的主要功能：作为计量单位，将"股份数"转换成"股本额"。
事实上，股票面值仅是一个计量单位。通过与面值相乘，可以将股份数量转换为股本数。从法律角度看，衡量一个公司资本金是否足额到位，是否达到注册资本的要求，主要看股本金额（而非股份数量）；而会计核算也是按金额（货币单位）入账的，以货币单位作为统一的度量衡，将不同实物单位（如机器台数、材料件数等）或虚拟单位（如股份数等）的物品纳入账簿体系进行核算的。
其次，面值大小，与控制权、交易权无关。衡量股东在公司中的控制权（包括表决权）大小，主要看股份数量及由此形成的股权比例，而与股票面值无关。对投资者而言，一股面值0.1元的股票，与一股面值一元的股票是完全一样的，投资者主要应关心它的每股净资产、每股收益，并与每股股价比较，进而作出投资决策，而不必太在乎每股净资产中股本究竟占多大的比重。
再次，面值大小，在会计上将影响到每股募集资金（发行价格）在股本和资本公积之间的分配。公司新股发行募集的资金超过面值的部分，在会计上将作为资本公积。我国公司法第128条规定，公司不得低于票面金额（面值）发行股票，即不允许折价发行股票，但未规定面值必须为一元。在股票发行价格既定的条件下，面值越小，进入资本公积的部分将越大。
另外，面值大小，完全取决于投资银行在公司改制上市时对公司的股本设计。投资银行在帮助发行人设计股份规模时，为考虑公司未来的成长性以及股份的流动性而设计适合于公司情况的面值。
最后，低于一元的面值，将为上市公司资本运作和管理层的市场管理提供新思路。(上海证券报)
紫金矿业今招股面值0.1元开先河
备受市场关注的紫金矿业回归A股事宜，自去年12月26日公司A股发行申请获得证监会发审委审核通过后迟迟没有下文。今日紫金矿业正式披露了其A股招股说明书，拟发行不超过15亿股A股，不超过发行后总股本的10.24%。公司此次发行的A股，每股面值为人民币0.1元，这在A股市场还是第一次。
根据紫金矿业2007年第一次临时股东大会决议，本次A股发行价格将不得低于A股招股意向书正式刊登前二十个交易日发行人H股平均价的90%，亦不得低于招股意向书正式刊登前一个交易日发行人H股收市价的90%。
本次网下申购时间为2008年4月15日及2008年4月16日上午9:30至下午15:00；网上申购的日期为2008年4月16日，申购时间为上证所正常交易时间。
招股书显示，紫金矿业是目前国内最大的矿产金生产企业，也是首家在境外上市的国内黄金生产企业，主要从事以黄金为主的矿产资源的采矿、选冶和矿产品销售业务。2007年末，公司每股净资产为0.41元，2007年每股收益为0.19元，本次发行后公司每股收益为0.17元。公司此次发行募集资金将投资于紫金山金铜矿联合露天开采、收购塔吉克斯坦ZGC金矿及开发、珲春紫金曙光金铜矿改扩建工程等8个项目。公司认为，通过此次发行募集资金并购黄金等矿产资源，增加资源勘探的投入，加快矿山建设和扩大生产规模，公司的发展空间将得到显著扩展，综合竞争力、整体规模效应和经营实力将得到大幅度提升。
有业内专家认为，虽然此前沪深两地上市公司每股面值均为1元，但以每股面值0.1元发行A股也是符合法律规定的。根据《公司法》第128条规定，公司不得低于票面金额（面值）发行股票，即不允许折价发行，但未规定面值必须为1元。现阶段这一创新发行方式还具有积极意义。例如，近两年的牛市造就了许多高价股，过高的股价影响到股票的流动性，使得这些高价股成为机构投资者的"独乐园"，不利于广大中小投资者的参与。鉴于目前尚不允许公司上市后股本拆细，不少公司不得不通过大比例送转来实现扩大股份数、降低股价的目的，更何况许多公司滚存的资本公积、未分配利润尚不足以大比例转股、送股。因此，与公司股本拆细发行这一创新措施相配套，允许公司上市后股本拆细，以增强股票流动性、活跃市场，势在必行。
专业人士指出，衡量股东在公司中控制权的大小，主要看股份数量及由此形成的股权比例，而与股票面值无关。对投资者而言，一股面值0.1元的股票，与一股面值1元的股票是完全一样的，投资者主要应关心它的每股净资产、每股收益，并与每股股价比较，进而作出投资决策，而不必太在乎每股净资产中股本究竟占多大的比重。
另外，紫金矿业网下发行也实行电子化方式。参与本次发行的询价对象，应向上证所申请获得网下申购电子化平台的交易员用户名、密码，安装交易端软件方可登录申购平台。询价对象报价、查询均须通过该平台进行，通过该平台以外方式进行报价视作无效。（证券时报）
紫金矿业领衔4新股IPO齐动
经历了3月份的短暂沉寂之后，A股IPO在4月初再呈井喷之势。四家公司今天同时发布相关A股发行公告，申购时间均集中在16日之前。其中，首支每股面值定为0.1元的新股---紫金矿业集团股份有限公司拟发行15亿股。
市场担心，考虑到当前市场依旧不稳，紫金矿业对当前市场的估值体系造成的影响不容小觑。
二季度将迎IPO新高潮
上周，金钼股份IPO计划的公布，标志着A股市场已停顿近一个月的新股发行工作重新启动。而今天，鱼跃医疗、三力士、濮耐股份和紫金矿业更是同时公布了IPO融资计划。其中，鱼跃医疗将公开发行2600万股，发行价格定为9.48元/股。
这给市场当前已显不支的资金面再添忧虑的同时，也令分析人士对监管层的意图产生了众多猜测。
"监管层可能考虑到3月份市场不太稳定，暂时放慢了IPO放行步伐。"东方证券股票策略资深分析师张扬昨天向早报记者表示，但暂停融资功能终非长久之计，因此当前重新放开也在情理之中。
而在天同证券新股研究专家黄健华看来，相比一季度新股发行的不温不火，二季度势必迎来一个新高潮。
黄健华称，从去年下半年起就积压了大量等候首发批文的公司，按照往年惯例，二季度将是一个集中发行的时间窗口，"4月初只是开了个头而已"。
公开资料显示，目前等候首发批文的公司在不断增加，安徽江南化工、厦门合兴包装印刷、深圳奥特迅电力设备、杭州滨江房产集团、安徽科大讯飞、山东恒邦冶炼等一大批公司都处于苦苦等待当中。
而另一方面，证监会发审委的首发核准工作仍在正常运行当中，上周末就有歌尔声学股份有限公司、九阳股份有限公司、江苏澳洋顺昌金属材料股份有限公司三家公司的首发申请获得通过。
新股定价参照"破发"
紫金矿业的即将发行引起了黄健华的高度关注。黄健华认为，尽管由于获批的新股规模都不大，对市场资金面的压力相对并不大，但由于紫金矿业是A股首只面值定为0.1元的股票（此前都是1元），将会对市场的估值体系造成多大的影响仍是"未知数"。
"目前市场对基本面的担心大于对资金面的担心。"张扬指出，尽管新股重新大面积放行将对资金面造成一定影响，但对市场走势的影响不会太大。张扬强调，增加股票供给的"度"一定要把握好，市场更担心的是再融资。
"与去年相比，新股在此时发行的定价将不可同日而语。"张扬认为。资料显示，去年新股平均发行市盈率在20倍以上。而随着一批次新股"破发"的次第出现，新股的定价估值中枢也将随之大幅下移。此前有市场分析人士表示，金钼股份的发行市盈率最多能发到15倍左右，悲观点不排除12倍。
"此前有些新股上市首日可以炒到150倍的市盈率，放到现在，有个80倍就谢天谢地了。"张扬称。（东方早报）
紫金矿业领衔 新股发行掀起小高潮
紫金矿业、濮耐股份今日发布公告，两公司首次公开发行人民币普通股(A股)的申请已获中国证监会核准。
紫金矿业本次发行将采用网下发行与网上资金申购相结合的方式进行，发行规模为不超过150000万股，拟发行人民币普通股(A股)每股面值均为人民币0.10元。回拨机制启动前，网下发行股份不超过45000万股，占本次发行数量的30%；网上发行股份不超过105000万股，占本次发行数量的70%。参与网下发行的投资者在发行价格区间内进行申购；参与网上发行的投资者以价格区间上限缴纳申购款。本次网下申购时间为2008年4月15日及16日；网上申购的日期为2008年4月16日。
濮耐股份(002225)将首次公开发行不超过6000万股A股，网下发行时间为2008年4月14日及2008年4月15日，网上发行时间为2008年4月15日。
三力士(002224)今日也刊登首次公开发行股票招股意向书。本次拟发行不超过1900万股A股，发行前每股净资产为2.56元/股。网下配售日期为2008年4月14日及4月15日，网上发行日期为2008年4月15日。
此外，鱼跃医疗(002223)今日刊登首次公开发行2600万股股票网下配售和网上定价发行公告。本次发行价格确定为9.48元/股，网上发行数量为2080万股，网下配售数量为520万股，网上申购时间为2008年4月8日，网下配售时间为2008年4月7日和4月8日。（金融投资报）
比较特殊的是，公司此次即将发行的股票面值为每股0.1元人民币。这在国内A股市场尚属首次，颇为市场关注。面值究竟是个什么东西？面值的变化，对于股票的表决权、股份价值究竟有何影响？我们注意到，媒体的相关评论存在着诸多误解，有必要在此作一下澄清。
首先，面值的主要功能：作为计量单位，将"股份数"转换成"股本额"。
事实上，股票面值仅是一个计量单位。通过与面值相乘，可以将股份数量转换为股本数。从法律角度看，衡量一个公司资本金是否足额到位，是否达到注册资本的要求，主要看股本金额（而非股份数量）；而会计核算也是按金额（货币单位）入账的，以货币单位作为统一的度量衡，将不同实物单位（如机器台数、材料件数等）或虚拟单位（如股份数等）的物品纳入账簿体系进行核算的。
其次，面值大小，与控制权、交易权无关。衡量股东在公司中的控制权（包括表决权）大小，主要看股份数量及由此形成的股权比例，而与股票面值无关。对投资者而言，一股面值0.1元的股票，与一股面值一元的股票是完全一样的，投资者主要应关心它的每股净资产、每股收益，并与每股股价比较，进而作出投资决策，而不必太在乎每股净资产中股本究竟占多大的比重。
再次，面值大小，在会计上将影响到每股募集资金（发行价格）在股本和资本公积之间的分配。公司新股发行募集的资金超过面值的部分，在会计上将作为资本公积。我国公司法第128条规定，公司不得低于票面金额（面值）发行股票，即不允许折价发行股票，但未规定面值必须为一元。在股票发行价格既定的条件下，面值越小，进入资本公积的部分将越大。
另外，面值大小，完全取决于投资银行在公司改制上市时对公司的股本设计。投资银行在帮助发行人设计股份规模时，为考虑公司未来的成长性以及股份的流动性而设计适合于公司情况的面值。
最后，低于一元的面值，将为上市公司资本运作和管理层的市场管理提供新思路。(上海证券报)
紫金矿业今招股面值0.1元开先河
备受市场关注的紫金矿业回归A股事宜，自去年12月26日公司A股发行申请获得证监会发审委审核通过后迟迟没有下文。今日紫金矿业正式披露了其A股招股说明书，拟发行不超过15亿股A股，不超过发行后总股本的10.24%。公司此次发行的A股，每股面值为人民币0.1元，这在A股市场还是第一次。
根据紫金矿业2007年第一次临时股东大会决议，本次A股发行价格将不得低于A股招股意向书正式刊登前二十个交易日发行人H股平均价的90%，亦不得低于招股意向书正式刊登前一个交易日发行人H股收市价的90%。
本次网下申购时间为2008年4月15日及2008年4月16日上午9:30至下午15:00；网上申购的日期为2008年4月16日，申购时间为上证所正常交易时间。
招股书显示，紫金矿业是目前国内最大的矿产金生产企业，也是首家在境外上市的国内黄金生产企业，主要从事以黄金为主的矿产资源的采矿、选冶和矿产品销售业务。2007年末，公司每股净资产为0.41元，2007年每股收益为0.19元，本次发行后公司每股收益为0.17元。公司此次发行募集资金将投资于紫金山金铜矿联合露天开采、收购塔吉克斯坦ZGC金矿及开发、珲春紫金曙光金铜矿改扩建工程等8个项目。公司认为，通过此次发行募集资金并购黄金等矿产资源，增加资源勘探的投入，加快矿山建设和扩大生产规模，公司的发展空间将得到显著扩展，综合竞争力、整体规模效应和经营实力将得到大幅度提升。
有业内专家认为，虽然此前沪深两地上市公司每股面值均为1元，但以每股面值0.1元发行A股也是符合法律规定的。根据《公司法》第128条规定，公司不得低于票面金额（面值）发行股票，即不允许折价发行，但未规定面值必须为1元。现阶段这一创新发行方式还具有积极意义。例如，近两年的牛市造就了许多高价股，过高的股价影响到股票的流动性，使得这些高价股成为机构投资者的"独乐园"，不利于广大中小投资者的参与。鉴于目前尚不允许公司上市后股本拆细，不少公司不得不通过大比例送转来实现扩大股份数、降低股价的目的，更何况许多公司滚存的资本公积、未分配利润尚不足以大比例转股、送股。因此，与公司股本拆细发行这一创新措施相配套，允许公司上市后股本拆细，以增强股票流动性、活跃市场，势在必行。
专业人士指出，衡量股东在公司中控制权的大小，主要看股份数量及由此形成的股权比例，而与股票面值无关。对投资者而言，一股面值0.1元的股票，与一股面值1元的股票是完全一样的，投资者主要应关心它的每股净资产、每股收益，并与每股股价比较，进而作出投资决策，而不必太在乎每股净资产中股本究竟占多大的比重。
另外，紫金矿业网下发行也实行电子化方式。参与本次发行的询价对象，应向上证所申请获得网下申购电子化平台的交易员用户名、密码，安装交易端软件方可登录申购平台。询价对象报价、查询均须通过该平台进行，通过该平台以外方式进行报价视作无效。（证券时报）
紫金矿业领衔4新股IPO齐动
经历了3月份的短暂沉寂之后，A股IPO在4月初再呈井喷之势。四家公司今天同时发布相关A股发行公告，申购时间均集中在16日之前。其中，首支每股面值定为0.1元的新股---紫金矿业集团股份有限公司拟发行15亿股。
市场担心，考虑到当前市场依旧不稳，紫金矿业对当前市场的估值体系造成的影响不容小觑。
二季度将迎IPO新高潮
上周，金钼股份IPO计划的公布，标志着A股市场已停顿近一个月的新股发行工作重新启动。而今天，鱼跃医疗、三力士、濮耐股份和紫金矿业更是同时公布了IPO融资计划。其中，鱼跃医疗将公开发行2600万股，发行价格定为9.48元/股。
这给市场当前已显不支的资金面再添忧虑的同时，也令分析人士对监管层的意图产生了众多猜测。
"监管层可能考虑到3月份市场不太稳定，暂时放慢了IPO放行步伐。"东方证券股票策略资深分析师张扬昨天向早报记者表示，但暂停融资功能终非长久之计，因此当前重新放开也在情理之中。
而在天同证券新股研究专家黄健华看来，相比一季度新股发行的不温不火，二季度势必迎来一个新高潮。
黄健华称，从去年下半年起就积压了大量等候首发批文的公司，按照往年惯例，二季度将是一个集中发行的时间窗口，"4月初只是开了个头而已"。
公开资料显示，目前等候首发批文的公司在不断增加，安徽江南化工、厦门合兴包装印刷、深圳奥特迅电力设备、杭州滨江房产集团、安徽科大讯飞、山东恒邦冶炼等一大批公司都处于苦苦等待当中。
而另一方面，证监会发审委的首发核准工作仍在正常运行当中，上周末就有歌尔声学股份有限公司、九阳股份有限公司、江苏澳洋顺昌金属材料股份有限公司三家公司的首发申请获得通过。
新股定价参照"破发"
紫金矿业的即将发行引起了黄健华的高度关注。黄健华认为，尽管由于获批的新股规模都不大，对市场资金面的压力相对并不大，但由于紫金矿业是A股首只面值定为0.1元的股票（此前都是1元），将会对市场的估值体系造成多大的影响仍是"未知数"。
"目前市场对基本面的担心大于对资金面的担心。"张扬指出，尽管新股重新大面积放行将对资金面造成一定影响，但对市场走势的影响不会太大。张扬强调，增加股票供给的"度"一定要把握好，市场更担心的是再融资。
"与去年相比，新股在此时发行的定价将不可同日而语。"张扬认为。资料显示，去年新股平均发行市盈率在20倍以上。而随着一批次新股"破发"的次第出现，新股的定价估值中枢也将随之大幅下移。此前有市场分析人士表示，金钼股份的发行市盈率最多能发到15倍左右，悲观点不排除12倍。
"此前有些新股上市首日可以炒到150倍的市盈率，放到现在，有个80倍就谢天谢地了。"张扬称。（东方早报）
紫金矿业领衔 新股发行掀起小高潮
紫金矿业、濮耐股份今日发布公告，两公司首次公开发行人民币普通股(A股)的申请已获中国证监会核准。
紫金矿业本次发行将采用网下发行与网上资金申购相结合的方式进行，发行规模为不超过150000万股，拟发行人民币普通股(A股)每股面值均为人民币0.10元。回拨机制启动前，网下发行股份不超过45000万股，占本次发行数量的30%；网上发行股份不超过105000万股，占本次发行数量的70%。参与网下发行的投资者在发行价格区间内进行申购；参与网上发行的投资者以价格区间上限缴纳申购款。本次网下申购时间为2008年4月15日及16日；网上申购的日期为2008年4月16日。
濮耐股份(002225)将首次公开发行不超过6000万股A股，网下发行时间为2008年4月14日及2008年4月15日，网上发行时间为2008年4月15日。
三力士(002224)今日也刊登首次公开发行股票招股意向书。本次拟发行不超过1900万股A股，发行前每股净资产为2.56元/股。网下配售日期为2008年4月14日及4月15日，网上发行日期为2008年4月15日。
此外，鱼跃医疗(002223)今日刊登首次公开发行2600万股股票网下配售和网上定价发行公告。本次发行价格确定为9.48元/股，网上发行数量为2080万股，网下配售数量为520万股，网上申购时间为2008年4月8日，网下配售时间为2008年4月7日和4月8日。（金融投资报）
编辑： 来源：东方财富网
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